Pain de pétrodollar sur des panneaux solaires

Ahmed Zaki Yamani, ministre du Pétrole d'Arabie saoudite en 1970, a inventé l'expression « l'âge de pierre ne s'est pas terminé en raison du manque de pierres ». Avec elle, elle voulait illustrer le concept selon lequel l'influence liée aux pétrodollars ne finirait pas même si la puissance du pétrole brut diminuerait. Cette pensée soutient les mouvements d'entreprise des monarchies du golfe Persique, axés sur la diversification des risques en tant que pays dans les télécommunications, la nourriture et les activités de la production d'énergie non pétrolière; Fondamentalement, dans les énergies renouvelables.

« Lorsque le pétrole sera terminé, ceux qui seront heureux seront les pays arabes », explique Massimo Cermeli, professeur de Deusto Bussines School, se souvenant déjà de sa présence à Iberdrola, Enddesa, Naturgy ou Moeve. L'Espagne a battu un record de collecte d'investissement de fonds étrangers de l'État entre 2023 et 2024, avec plus de 7 000 millions d'euros, selon le dernier rapport IEE préparé sur la base des données Icex, un organisme intégré au ministère de l'Industrie, du Commerce et du Tourisme.

« C'est une bonne nouvelle car elle renforce l'équilibre financier et le potentiel international de nos entreprises. De la même manière, cette actionnaire peut aider à stimuler l'engagement définitif envers les énergies renouvelables », explique José Donoso, directeur général de l'employeur photovoltaïque (UNEF).

Si il y a une décennie, les grandes capitales américaines et européennes ont joué presque le total des achats d'entreprises espagnoles, ce sont maintenant les fonds souverains du Moyen-Orient et ensuite qui dominent la scène des fusions et acquisitions. Parmi les grands acteurs a déjà souligné les enquêteurs de l'IE pendant plus de deux ans

L'Europe s'intéresse et s'est développée de façon exponentielle en Espagne. Notre pays est bien connecté, avec de meilleurs réseaux électriques que l'Europe centrale, comme en témoigne l'invasion de l'Ukraine. « L'Espagne leur garantit une stabilité politique, une bonne logistique et une grande rentabilité », résume Cermelli.

Typologie d'achat

Sur la taille des sociétés, elles investissent à la fois dans des sociétés commerciales et dans des divisions des marchés boursiers, des actifs opérationnels gérés par ces sociétés ou des sociétés non cités avec une carrière démontrée dans le secteur et avec la capacité de continuer à croître dans différentes géographies, Antonio Martínez Mozo, chef d'énergie renouvelable en E & Latam et Iberia se dresse.

« L'objectif de ces fonds est de réduire la dépendance au pétrole et donc de prioriser dans des entreprises telles que la génération de gaz et d'électricité, en particulier via des sources renouvelables », explique Leopoldo Torralba, directeur de l'analyse et du conseil à la recherche sur les arcanes. D'où l'intérêt pour des entreprises telles que Naturgy ou Iberdrola.

« Ils se diversifient vers différentes technologies de pétrole dans le but de maintenir leur influence sur le secteur de l'énergie sous la transition vers des sources renouvelables », explique le mode Martínez. Les fonds souverains des monarchies du Golfe sont financièrement très forts et les prix sont plus contenus il y a deux ans, ce qui fait entrer lorsqu'ils répondent à leurs exigences de rentabilité active, un partenaire d'un grand consultant progresse.

« Sa stratégie est de grandes transactions, des investissements financiers et opérationnels, avec la capacité de croître et avec l'équipement », ajoutent-ils. La preuve de cela est l'achat à Enddesa par Masdar, appartenant au gouvernement d'Abu Dabi, d'un portefeuille solaire de deux Gigawatts (GW) en décembre dernier, mais laissant la direction à l'électricité. Le directeur exécutif de Masdar, Mohamed Jameel au Ramahi, a indiqué dans un communiqué que cette acquisition reflétait « encore plus l'engagement envers Masdar avec les objectifs de décarbonisation de l'Europe et avec la transformation mondiale de l'énergie ».

Contrairement aux Chinois, qui entrent généralement dans les entreprises de construction pour prendre les projets, puis, à la fin de eux, ils les vendent, les monarchies du golfe Persique sont des investisseurs à long terme avec une vocation d'entrée dans l'énergie propre pour la décarbonisation, souligne le partenaire.

José Donoso, directeur de l'UNEF, rappelle qu'ils sont de vieilles connaissances, car « ils étaient déjà dans la première phase des énergies renouvelables dans le thermos thermique, ils sont partis avec la chute de la rémunération au moment du gouvernement du PP, et maintenant ils sont devenus centrés sur le photovoltaïque. »

Ainsi, Masdar a signé une alliance avec Sener en 2008 pour développer des projets thermosoles appelés Torresol. Les Koweïtis ont été fixés dans les affaires étrangères renouvelables de Naturgy depuis 2018.

En ce qui concerne le secteur éolien, les experts considèrent qu'ils ne sont pas entrés parce qu'il n'y a pas eu d'opérations qui les correspondent en raison de la rentabilité, mais qu'ils pourraient faire le saut à tout moment, selon les prix.

Sur l'arrivée possible de nouveaux investisseurs, dit Donoso que nous pouvons nous attendre à d'autres groupes arabes, bien que les principaux soient déjà opérationnels et qu'ils soient susceptibles d'augmenter leurs participations. « C'est une présence à moyen et à long terme, car ils cherchent à acquérir des connaissances et une expérience dans les technologies renouvelables et autres stratégies pour les transférer dans leur pays et les exporter vers d'autres marchés émergents », conclut-il.

Cet intérêt arabe pour le marché espagnol contraste avec les anciens débats sur la «défense de l'espagnol» des sociétés stratégiques, un discours qui semble s'être dissous contre la nécessité de capital. La réception du gouvernement espagnol envers ces initiatives a été plus que favorable, en particulier après l'entrée de l'Arabie saoudite à Telefónica. L'exécutif a toujours le dernier mot si l'autonomie stratégique est menacée, grâce à l'action de l'or.