La nouvelle fièvre de l'or prend en charge les investisseurs: « J'achète depuis quatre ans »

Les moteurs de recherche en or du 21e siècle n'ont pas à éliminer l'eau et à atterrir ou à creuser trop pour le trouver: ils peuvent le trouver dans un endroit dans le quartier de Madrid Salamanque, dans une succursale de la diagonale à Barcelone, ou sur n'importe quelle plate-forme d'investissement en ligne, pour ne citer que des emplacements. Et ils le paient très cher. Ou bon marché, comme vous regardez. Jamais avant l'once de ce métal précieux n'a coûté plus que maintenant, au-dessus du niveau de 3 500 $, mais sa réévaluation ne touche pas un toit, et il y a déjà ceux qui prédisent un avenir encore plus éblouissant, au-delà des 5000 dollars, ce qui rend les niveaux actuels abordables. Ses acheteurs, banques centrales, assureurs et de plus en plus, les investisseurs privés qui cherchent à faire de la rentabilité de leur argent, ont regardé leurs soldes et leurs comptes actuels depuis des mois grâce à un atout ancien dont la popularité ne vieillit pas. Et ils continuent de dessiner le chéquier.

« C'est le refuge par excellence, avec une longue histoire de préservation de la valeur en période d'incertitude économique, d'inflation ou de volatilité. Il me permet de diversifier et de réduire le risque de mes investissements. Il offre une protection que les actions et les obligations ne peuvent garantir », explique Guillermo, 30 ans.

Quand il a commencé à investir, en octobre 2024, Gold signifiait 5% de son portefeuille, mais la forte augmentation de son prix l'a fait prendre du poids contre le reste et le place déjà à 8%. Son système tire la discipline: chaque mois, il entre et clique sur le bouton Acheter, une méthode très populaire connue sous le nom de DCA () qui, en fonction de la périodicité, réduit le danger de fonctionner au mauvais prix, car ils sont espionnés de multiples acquisitions au lieu de libérer le capital à la fois.

« Je pense que l'or est l'abri actif du passé / présent, et le bitcoin est le refuge actif du présent / futur. C'est pourquoi j'investisse 200 euros par mois dans l'or et 100 à Bitcoin », explique un autre petit investisseur, 40 ans Bilbao, utilisé dans le secteur technologique, qui préfère ne révèle pas son identité.

Jusqu'à présent cette année, l'or a rebondi plus de 35%. Ni les sacs principaux, ni le Bitcoin n'atteignent autant. Pas même le marché immobilier hot espagnol, où presque tout vaut plus qu'hier mais moins que demain, il aborde ces vertiges. Pourquoi maintenant? L'économiste Javier Santacruz l'explique de cette façon. « L'or est considéré comme un refuge actif contre deux scénarios: l'inflation et les tensions du système monétaire. Bien que le pic des augmentations de prix ait été laissé pour compte, pour beaucoup, il est de l'engagement de voir un retour de l'inflation dans les années à venir. Cela, ainsi que la situation dans la réserve fédérale, ils en ont fait un atout attrayant », dit-il.

La Banque centrale américaine est un Polvorín. L'un de ses gouverneurs, Lisa Cook, est venu recevoir une lettre de licenciement de Trump, qu'elle plante. Et son président, Jerome Powell, a fait l'objet d'une opération de harcèlement et de démolition de la Maison Blanche. Avec son mandat à côté d'expirer – il était en mai 2026 – le marché suppose que son substitut, que Trump nommera, sera une marionnette gérée par le républicain. Sans indépendance, la crédibilité de la Fed serait remise en question. Et le dollar, comme cela se produit, paie les plats cassés.

Cette dépréciation profite à l'or, qui a généralement une corrélation négative avec le billet vert: plus la plus forte est, plus l'autre est faible. À l'été 2022, lorsqu'un dollar a affirmé plus d'un euro, l'or a passé un mauvais moment. Depuis lors, il a doublé son prix.

Il en va de même pour se produire entre les sacs et l'or. Lorsque la première a subi des turbulences, la seconde a été renforcée pour son état de refuge de l'argent effrayant qui a fui le risque. Et au contraire. Mais avec les sacs autour du maximum et de l'or également simultanément, cette connexion change. « Le paradoxe apparente de Gold-Bolsas répond aux récits compatibles: les sacs se présentent aux attentes des coupes de la Fed, tandis que l'or profite du dollar faible et de l'incertitude pour les tarifs de Trump », analyse Judith Arnal, chercheur principal de l'Institut Elcano et Ceps Royal.

Tous ces problèmes sont de la musique pour les oreilles de ceux qui profitent de la situation grâce au métal précieux. « Nous sommes confrontés au troisième grand cycle haussier de l'histoire de l'or », proclame Solemn Gustavo Martínez, conseiller en bourse et patrimoine qui l'achète sur les marchés depuis plus d'une décennie. « Au cours des quatre dernières années, j'ai investi beaucoup plus fort », dit-il convaincu. Sa thèse est que les grands déficits nationaux encourus par les États alimentent les dettes des pays, dévaluant les pièces d'appel d'offres (FIAT). Gold, à son avis, offre l'immunité à cette perte continue de valeur de l'euro, du dollar et du reste des devises dans lesquelles les gens reçoivent leurs salaires, d'un pouvoir d'achat décroissant.

C'est pourquoi Martínez, comme les autres défenseurs de l'or comme un investissement et une réserve de valeur, nient que le logement et d'autres produits de base sont devenus plus chers, et préfèrent dire que ce sont les pièces qui se sont dévaluées par l'inflation, en se rappelant qu'en ce qui concerne l'or, les maisons valent moins d'une fois.

Physique ou numérique?

L'un des dilemmes auxquels sont confrontés ceux qui recherchent une exposition à l'or est le moyen de le faire. Vous pouvez acheter des actions de sociétés minières, qui multiplient leurs avantages à mesure que le prix de ce qu'ils extraient augmentent. Les titres de la Canadian Barrick Mining Corporation, par exemple, gagnent 70% en 2025, augmenté par le bon travail de leurs mines en Argentine, au Chili, en ivoire ou au Congo. Et d'autres comme les Américains Newmont Corporation et Gold Fields, ou le sud-africain Anglogold Ashanti obtient une réévaluation succulente.

Vous pouvez également, via un compte en ligne dans n'importe quelle entité financière, investir dans des FNB qui reproduisent le prix de l'or en temps réel. Avec le confort de pouvoir vendre et acheter instantanément à la maison. Et enfin, il est possible d'aller dans une branche et de s'en sortir avec des pièces ou des lingots. Même vous les envoyer dans un package qui ne vous sera livré qu'en enseignant un document d'identité.

Dans cette entreprise, pour vendre l'or qui peut être touché, il y a le Suisse Giulio Buoncore, 53 ans, directeur de la succursale de Madrid de Degussa, acronyme de la raffinerie allemande d'or et d'argent, l'une des plus grandes sociétés de vente de métaux précieux en Europe. Situé à Calle Velázquez de Madrid, un tir en pierre du parc Retiro et de l'hôtel Wellington, où ce vendredi, la chambre la moins chère a dépassé 500 euros, l'endroit reçoit une goutte lente mais constante de clients qui regardent leurs sondages pour examiner les pièces et les ingies.

« Nous remarquons que plus de gens arrivent. Il y a beaucoup d'intérêt de la part des deux clients qui entrent dans la rue et (des véhicules d'investissement qui gèrent l'héritage des familles riches) et des personnes élevées aux personnes auxquelles nous nous contactons », dit-il. L'or qu'ils vendent l'attire des fondations suisses, bien que pour des raisons de sécurité, ils préfèrent ne pas révéler le montant qu'ils stockent. Ils ont des commandes d'environ trois ou quatre millions d'euros, mais le profil du client est diversifié. La rue achète 10 grammes, 20 et jusqu'à une once, qui sont de 31,10 grammes, tandis que les plus riches et les institutions commencent à partir de 100 ou 150 grammes de lingots au kilo, le plus grand qu'ils vendent.

Ces 1 000 grammes s'approchent aujourd'hui à 100 000 euros, donc le mettre sous le matelas entraîne ses risques. L'établissement propose de le sauver dans des boîtes de sécurité, bien que les banques aient également ce service.

Les acheteurs d'or peuvent revendre l'or à Degussa quand ils le souhaitent, soit parce qu'ils ont besoin de liquidités pour acheter une maison, car ils ont gagné suffisamment d'argent et veulent faire une boîte, soit pour toute autre raison. Comme pour les changements de devises ou la vente d'actions, le prix est généralement quelque peu inférieur à celui du marché, car il est soumis à l'impôt sur les transmissions patrimoniaux et aux coûts de transaction habituels. Bien sûr, l'argent ne prend pas de temps à transférer: le paiement est effectué à un maximum de 24 heures.

Avantages et inconvénients

Pourquoi y a-t-il ceux qui préfèrent l'or physique? « Il est indépendant du système bancaire, si une crise financière très grasse arrive, de nombreuses personnes préfèrent la sécurité du physique », soutient Buoncore. En faveur, il joue également que les lingots de plus de deux grammes sont exemptés de TVA, ce qui, par exemple, ne se produit pas avec Silver, un autre métal en plein essor.

Le moment actuel n'est pas compris sans regarder en arrière. En 1971, le président américain de l'époque, Richard Nixon, a mis fin à la convertibilité à l'or fixe, qui pendant des décennies est passée à 35 une once. « Bárbara Relic », l'économiste britannique John Maynard Keynes a appelé l'or en 1924, qui détestait la rigidité du modèle d'or. Sa disparition a permis à son prix de fluctuer librement avec les forces de l'offre et de la demande, qui ont déclenché des incertitudes. « L'or ne suscite pas d'intérêt et, à moins que son prix n'augmente, ne fournit pas de rentabilité économique », a déclaré une étude de Morgan Guaranty Trust Company, une histoire du JPMorgan actuel, qui a attiré un avenir sombre pour ce métal.

Un demi-siècle plus tard, ces prédictions des agoras ont été erronées. Aujourd'hui vaut 100 fois plus que dans les temps du motif d'or. Et même les banques centrales le monopolisent. La BCE était à la fin de 2024 avec 40,9 milliards d'euros d'or, 10,5 milliards de plus d'un an plus tôt, en raison de son augmentation des prix sur le marché. Et beaucoup d'autres accumulent des réserves en or. Pourquoi l'achètent-ils? Judith Arnal, d'Elcano, voit trois raisons. « Premièrement, pour des raisons géopolitiques: la congélation des actifs de la Banque centrale de Russie a été un appel d'attention, et de nombreux pays émergents accumulent l'or comme une assurance contre les sanctions financières. Deuxièmement, parce que c'est un actif de réserve traditionnel qui assure la diversification contre le dollar et les autres devises. Et troisièmement, car après le récent sommet de l'inflation, ils le voient comme un moyen de stabiliser leurs réserves. »

Avec son prix de prise de vue, une question logique est de savoir si la correction est proche ou il y a une marge pour continuer le téléchargement. La banque d'investissement américaine Goldman Sachs a souligné cette semaine qu'elle n'exclut pas que l'once atteint 5 000 $, soit 40% plus élevée, si la méfiance envers les dettes américaines pour les interférences de Trump dans la Fed pousse les investisseurs à transférer une partie minimale de ce qu'ils investissent dans les obligations. Il ne faudrait que 1% pour se déplacer pour cela.

Gustavo Martínez va plus loin. Et recourir à l'histoire pour défendre que le potentiel de l'or ne s'est pas encore épuisé. « Dans le premier cycle haussier, il a multiplié son prix de 20, dans le second par sept, et en cela, nous en portons à peine deux », compare.

L'or n'est généralement pas la position principale dans les portefeuilles d'investisseurs. Il a tendance à représenter une partie plus petite que les actions et les obligations, et l'émergence de Bitcoin a accru la concurrence, beaucoup de ses adeptes le proclamant comme une sorte d'or numérique. Mais cet actif traditionnel, qui a été converti en attraction, prend du poids. Javier Santacruz le compare à la maison, un autre bien physique. « Il a une histoire ancienne comme un dépôt de valeur et la moitié de changement. C'est un métal qui répond aux caractéristiques physiques et chimiques stables au fil du temps. Toutes les transformations qui sont faites en or, qu'elles puissent être des lingots ou des devises, ne perdent pas la masse. Et c'est une qualité qui n'a pas d'autre élément de la nature. »