4 enjeux pétroliers et gaziers à surveiller en 2024

La production américaine de brut et de gaz naturel a atteint des niveaux records l’année dernière, plaçant le président Joe Biden dans une situation politique délicate alors que la campagne présidentielle de 2024 s’intensifie et jetant le doute sur la capacité de l’industrie à réduire les émissions.

En 2023, l’industrie américaine a connu un réalignement après trois années de bouleversements liés aux confinements dus au Covid-19 et à la crise énergétique européenne. Aujourd’hui, les producteurs de pétrole et de gaz pompent environ 6 % de plus par an qu’il y a un an, tandis que la production moyenne de gaz naturel est d’environ 5 % plus élevée, selon l’Energy Information Administration des États-Unis. En septembre, les entreprises pompaient plus de 13 millions de barils de pétrole par jour.

La production record aux États-Unis restera probablement un sujet majeur cette année, à tel point que les analystes de S&P Global ont déclaré à la mi-décembre que la production du pays pourrait aider à compenser les réductions de production de l’OPEP+ prévues pour 2024.

Cela crée un argument politique quelque peu contradictoire pour Biden, qui peut repousser les accusations républicaines selon lesquelles il aurait étouffé le forage pétrolier et gazier, mais doit également faire appel à son flanc gauche en affirmant qu’il s’attaque au changement climatique et s’éloigne des combustibles fossiles. Entre-temps, les agences fédérales travaillent sur une réglementation des émissions de méthane pour le pétrole et le gaz qui pourrait être affectée par le vainqueur des élections, même si les normes d’autres pays concernant les gaz à effet de serre pourraient encore influencer les décisions des entreprises américaines.

Les grandes sociétés pétrolières sont également confrontées à des pressions concurrentes. Les entreprises ont eu du mal à atteindre les prévisions de bénéfices de Wall Street en raison des taux d’intérêt élevés, des coûts d’investissement élevés et d’autres problèmes, malgré des chiffres de production extrêmement élevés.

Certaines majors européennes, dont BP et Shell, ont renoncé à leurs engagements en faveur de leurs segments d’activité à plus faibles émissions de carbone après la chute des retours sur investissements. Les sociétés pétrolières américaines comme Exxon Mobil et Occidental Petroleum investissent des milliards de dollars dans des projets de captage du carbone, mais investissent également de l’argent dans leurs activités liées aux combustibles fossiles grâce à d’énormes fusions et acquisitions.

Voici quatre choses à surveiller en matière de pétrole et de gaz en 2024 :

Règles sur le méthane

De nouvelles réglementations visant à réduire les émissions de méthane de l’industrie devraient être publiées ou promulguées en 2024, à la suite des règles finales tant attendues de l’EPA de l’administration Biden l’année dernière, a déclaré Jon Goldstein, directeur principal des affaires réglementaires et législatives de l’Environmental Defence Fund.

La Pipeline and Hazardous Materials Safety Administration devrait publier une règle finale concernant les émissions de méthane des pipelines en 2024, tandis que le Bureau of Land Management devrait publier une règle finale sur la limitation de la ventilation et du torchage sur les installations pétrolières et gazières situées sur les terres fédérales.

La règle finale de l’EPA sur le méthane sera également publiée en janvier, date à laquelle les États ou les entreprises pourraient intenter des poursuites pour la contester, a déclaré Goldstein. L’EPA facturera cette année aux entreprises des frais de méthane en fonction de leurs émissions.

Des groupes industriels, dont l’American Petroleum Institute, ont déclaré que certaines des règles à venir rendraient le pétrole et le gaz plus coûteux à produire – des coûts qui seraient répercutés sur les consommateurs. De nombreux environnementalistes estiment que des règles sont nécessaires pour lutter contre le changement climatique.

Goldstein a déclaré que la pression sur l’industrie pour qu’elle réduise ses émissions se poursuivra en 2024, quel que soit le vainqueur de la Maison Blanche. Les acheteurs de gaz naturel liquéfié en Europe, par exemple, commenceront bientôt à importer uniquement du GNL répondant aux normes européennes en matière de méthane, ce qui pousserait les producteurs américains à limiter leurs émissions de méthane, a-t-il déclaré.

« Peu importe ce qui se passera lors de notre élection présidentielle, il y aura des facteurs macroéconomiques mondiaux qui pousseront l’industrie à réduire les émissions de méthane et à démontrer avec une validité scientifique qu’elles sont réduites dans la plus grande mesure possible », a déclaré Goldstein.

Hausse de la production et loi climat

Dans une note de décembre, les analystes de S&P Global ont déclaré que la production record de pétrole et de gaz américain avait créé un « nouvel équilibre » sur les marchés internationaux qui détournait le pouvoir de l’OPEP+. Jim Burkhard, vice-président de S&P et responsable de la recherche pour les marchés pétroliers et l’énergie, a déclaré que la gestion de l’offre de l’OPEP+ empêche les prix de tomber en dessous d’un certain seuil, tandis que la production américaine suralimentée a contribué à empêcher les prix de monter trop haut.

« Non seulement les États-Unis produisent plus de pétrole que n’importe quel autre pays de l’histoire, mais la quantité de pétrole (pétrole brut, produits raffinés et liquides de gaz naturel) qu’ils exportent est proche de la production totale de l’Arabie saoudite ou de la Russie », a écrit Burkhard. .

Même si la production devrait rester à des niveaux records en 2024, une forte croissance à partir de ce zénith semble peu probable, a déclaré Dane Gregoris, directeur général de la recherche pétrolière et gazière chez la société d’analyse Enverus.

Il a noté qu’il faut environ 200 jours entre le forage d’un puits et la production. Cela signifie que la récente augmentation de la production découle des plans de l’entreprise à la fin de 2022, une partie de la production réelle de pétrole et de gaz provenant du forage n’étant pas mise en ligne avant les troisième et quatrième trimestres de 2023. Aujourd’hui, le nombre d’appareils de forage est en baisse – et est en baisse par rapport à 779. plates-formes fin décembre 2022 à 620 plates-formes fin décembre 2023.

Néanmoins, Gregoris a déclaré qu’il s’attend à ce que la production pétrolière augmente d’environ 400 000 barils par jour en 2024, bien qu’à un rythme inférieur à la croissance de plus d’un million de barils par jour observée l’année dernière.

« Le maintien de ce niveau de production est fonction du prix », a déclaré Gregoris. « Et les prix du pétrole sont relativement robustes du point de vue économique des producteurs américains. Ce n’est pas incroyablement bon – c’est entre 70 et 80 dollars (le baril de brut de référence américain West Texas Intermediate), mais il est très rentable pour ces entreprises de maintenir (les niveaux de production actuels).

Un autre facteur est la loi sur la réduction de l’inflation.

Patrick Jelinek, responsable du secteur pétrolier et gazier américain chez Ernst & Young, a déclaré qu’il avait repoussé des investissements importants dans l’industrie – notamment par le biais d’incitations renforcées à la récupération du pétrole – même si l’ancien président Donald Trump et d’autres républicains ont qualifié la loi de gaspillage du gouvernement. ressources qui pourraient nuire au pétrole et au gaz.

Tout effort républicain pourrait donc finir par nuire à l’industrie pétrolière et gazière, a-t-il déclaré.

Les dirigeants du secteur pétrolier et gazier surveillent également de près si le Congrès peut adopter une réforme des permis tant attendue qui permettrait aux opérateurs d’obtenir des permis de forage plus rapidement, ainsi que les incitations de la loi sur le climat.

« Je pense que c’est là un véritable point d’équilibre : combien l’industrie continue-t-elle à recevoir d’une subvention pour obtenir plus d’échelle, un meilleur accès aux marchés et, en fin de compte, davantage d’incitations commerciales pour promouvoir des solutions à plus faibles émissions de carbone ? il a dit.

Fusions et acquisitions

L’année dernière a été une année record en matière de fusions et d’acquisitions à succès, et de nombreux analystes pétroliers et gaziers affirment que 2024 sera tout aussi chargée. Les fusions ont donné aux majors pétrolières plus de contrôle sur certains des bassins américains les plus productifs.

Parmi les 144 dirigeants du secteur énergétique interrogés par la Federal Reserve Bank de Dallas début décembre, 77 % ont déclaré qu’ils prévoyaient davantage de fusions de plus de 50 milliards de dollars cette année. Deux d’entre eux ont franchi ce cap financier l’année dernière : l’acquisition de Pioneer Natural Resources par Exxon Mobil pour 59,5 milliards de dollars et le rachat de Hess par Chevron pour 53 milliards de dollars.

La consolidation dans des régions spécifiques peut donner aux entreprises un meilleur rapport qualité-prix en matière d’investissements en capital et de production, a déclaré Jelinek d’Ernst & Young. Il a évoqué le bassin permien, qui a connu en 2023 trois méga consolidations d’une valeur totale de plus de 124 milliards de dollars. Même les plus petits opérateurs du Permien commencent à consolider leurs opérations, a-t-il déclaré.

« Je pense que ce qui a gêné l’industrie pendant si longtemps, c’est que lorsque tout le monde est réparti sur de vastes zones géographiques, vous devez faire des compromis en termes de capital en termes de placement de l’un (investissement dans les infrastructures) par rapport à l’autre », Jelinek. dit. « Je pense qu’il existe un élément de consolidation qui facilite les décisions en matière de capital. »

La prochaine phase du gaz naturel

Les prix du gaz naturel ont plongé en 2023 après avoir atteint 9,51 dollars par million d’unités thermiques britanniques en 2022, leur plus haut niveau depuis 13 ans. Avant cet hiver, lorsque les prix du gaz naturel augmentent habituellement en raison de la demande de chauffage, ils restaient inférieurs à 3 $ par million de Btus.

Ces prix bas devraient se maintenir en 2024, même avec l’avancée de nouveaux terminaux d’exportation de gaz naturel liquéfié et la file d’attente des acheteurs européens, a déclaré Jelinek d’Ernst & Young.

« Vous constaterez une augmentation considérable de la capacité d’importation au cours des cycles à venir en Europe en particulier, mais en même temps, vous constaterez que la production continue de s’accélérer du côté américain également », a déclaré Jelinek.

La plupart des nouvelles installations américaines de GNL destinées à aider à écouler une partie de cet approvisionnement ne seront pas mises en service avant 2025, même si la production américaine reste historiquement élevée, à une moyenne supérieure à 100 milliards de pieds cubes par jour.

Cela laissera les producteurs dans l’incertitude en attendant que le marché absorbe les quantités records de gaz produit cette année, a déclaré Gregoris d’Enverus, surtout si les prix oscillent entre 2 et 2,50 dollars par million de pieds Btus. Le 19 décembre, le prix moyen était de 2,44 dollars par million de Btus, selon l’EIA.

Gregoris a déclaré qu’il s’attend à ce que les prix chutent à un point tel que la production se « rationalise ».

« Nous l’avons vu à maintes reprises : vous obtenez des prix inférieurs à 2 $ ou 2,50 $ aux États-Unis, les plates-formes vont se détacher, les achèvements vont être différés et vous aurez probablement aussi des arrêts », Gregoris dit. « Vous obtenez des prix bas pendant un certain temps, et cela élimine une offre excédentaire. »