Le sommet Trump-Poutin déplace le marché: l'énergie s'abaisse et les entreprises liées à une reconstruction de l'Ukraine

L'accord de paix en Ukraine a comparu dans de nombreuses analyses et rapports financiers comme l'une des surprises positives possibles que le marché peut recevoir cette année, donc l'annonce d'une réunion ce vendredi en Alaska entre le président des États-Unis, Donald Trump, et celle de la Russie, Vladimir Poutine, pour parler de la fin de la guerre, a déjà un impact sur les prix des actifs.

Dans le domaine de l'énergie, le gaz naturel se déplace dans la zone minimale annuelle dans l'indice du TTF néerlandais, en dessous de 33 euros par mégavatio heure (MWH), après avoir accéléré sa chute, dès que la réactivation des conversations est connue. La semaine dernière, son prix a subi une baisse de 4,5%, réduisant qu'un pacte éventuel pour suspendre le conflit soulagerait les risques pour l'approvisionnement en énergie. Et dans l'accumulation du mois, la correction est plus visible, supérieure à 8%, s'éloignant ainsi du niveau de 58 euros qu'elle a marqué en février dernier.

La distance est beaucoup plus grande si elle examine le pire moment depuis l'invasion de l'Ukraine, en août 2022, lorsque le gaz est venu pour toucher les 300 euros par MWh dans la peur d'une pénurie hivernale qui provoquerait des pannes de pannes en Europe.

Le prix de Brent Barrel, en 64 $ ce lundi, s'occupe également: il perd 3% en cinq jours et plus de 7% en un mois, se plaçant à son plus bas niveau depuis début juin. Les investisseurs craignaient que Trump ne mette des sanctions contre le brut russe, mais malgré les réclamations de l'UE, Washington n'a pas appliqué de nouvelles sanctions contre Moscou devant la direction des dirigeants. De plus, les augmentations de production rapportées par l'OPEP ont fait une descente dans la voie à la réduction du canon.

Warren Patterson et Ewa Manthey, les analystes des matières premières, sont compliqués que de la réunion entre Trump et Poutine, un accord de paix sort. « Avec la Russie exigeant que l'Ukraine donne au territoire occupé pour mettre fin à la guerre, il est difficile d'effectuer une solution rapide. Il est peu probable que l'Ukraine accepte d'abandonner son propre territoire. » Au lieu de cela, ils n'excluent pas qu'ils contribuent à continuer à dégonfler le prix du pétrole. « Si une certaine décalage est observée, le risque de sanctions sur le marché pétrolier serait éliminé. Cela augmenterait probablement les prix à la baisse, compte tenu des bassistes fondamentaux. »

Le revers des prix de l'énergie doit donc être confirmé avec des progrès tangibles dans la négociation face à la face, mais s'il était facilité cette inflation, 2% dans la zone euro, suivez Raya. Les contrats à terme, pour l'instant, ne prévoient pas que la Banque centrale européenne ait récupéré l'appétit pour reprendre les taux d'intérêt. Et accorder seulement 7% de possibilités de réduire le prix de l'argent lors de la réunion de septembre. Plus d'urgence d'un accord a la Réserve fédérale: avec l'inflation américaine à 2,7% fin juin – les données de juillet seront connues ce mardi – et la création de symptômes de faiblesse, le succès du dialogue pourrait servir de révulsif.

Les attentes déchaînées s'étendent à d'autres marchés. Dans le revenu fixe, le bonus ukrainien de 10 ans expire en 2035 est passé de 49% de sa valeur nominale pour le faire à 56%, en accordant aux investisseurs plus de possibilités au pays en mesure de retourner ses dettes.

Dans la monnaie, le rouble russe continue près des maximums annuels, mais avec des volumes de négociation très faibles. Les difficultés à opérer avec la monnaie ont des effets collatéraux: la monnaie du Kazakhstan, le Tenge, est réévaluée de 4% par rapport au dollar du mois dernier, sous la thèse que si La Paz est signée, la Russie, son principal partenaire commercial, sera très bénéficié, ce qui propulsera à son tour l'économie du Kazakhstan.

Pour Franceso Pesole et Fontisek Taborsky, ing experts en devises, il existe de multiples incertitudes sur la nomination de l'Alaska. «L'astuce de Trump semble résider dans la menace de sanctions et de pression protectionniste sur les partenaires commerciaux russes, comme l'Inde. Il reste incertain dans quelle mesure la décélération économique de la Russie pourrait le forcer à faire des concessions, ou dans quelle mesure Trump est disposé à promouvoir un accord territorial favorable.

Les sacs réagissent

Dans l'univers des actions, deux indices collectent les espoirs renouvelés d'une trêve. La première est la perruque ukrainienne, qui comprend des sociétés citées à la Bourse de Varsovie, dont la société ou le siège est en Ukraine, ou dont l'activité se déroule principalement dans ce pays, près de 8% est réévalué la semaine dernière, bien qu'il ne soit pas encore inférieur à ses records de marche, dans le prélude d'une autre conversation avec Trump et Poutine qui ne finit pas par donner des résultats.

Et l'autre est l'indice de reconstruction UBS Ukraine, ce oui, dans des briques et des tuyaux autrichiens de Wienerberger maximum historiques.

Une étude du chiffre de la Banque mondiale à 450 000 millions d'euros au cours des dix prochaines années la facture de réparation des dommages. Et Deutsche Bank est particulièrement bien placé pour obtenir des revenus du travail aux entreprises polonaises, à la fois pour leur proximité géographique et pour compter sur leurs modèles de nombreux membres du personnel ukrainien qui ont fui la guerre.

Il y a d'autres gagnants. Le prix à Hong Kong de la société russe United Company Rusal, l'un des plus grands fabricants d'aluminium au monde, a tiré 17% en cinq jours. Et la Banque hongroise OTP, qui opère toujours en Russie, a vu ses titres télécharger 8% au cours de cette période.

Ce n'est pas la première fois que le marché commence à passer au son d'un accord de paix en Ukraine. Cela s'est déjà produit en mars, bien que le contact entre Trump et Poutine soit limité à un appel. Dans ce document, le chef russe a promis de ne pas attaquer les infrastructures énergétiques ukrainiennes pendant 30 jours, mais la Russie et l'Ukraine se sont accusées mutuellement de briser la trêve à plusieurs reprises.

Le risque d'un nouvel échec qui raconte les actifs qui bénéficient de l'annonce des négociations est élevé, comme cela serait l'avantage pour ceux qui ont déjà pris des postes de marché au cas où les avancées seront finalement pertinentes. Les sacs européens et américains sont confrontés à la transe à proximité des maximums historiques, et en été, les volumes de négociation sont généralement mineurs, donc la sensibilité à toute nouvelle positive ou négative est élevée.