L'Euribor arrête sa séquence de hausses et soulage les hypothéqués

Fin de la mauvaise séquence de l'Euribor. L'indicateur hypothécaire a clôturé le mois de janvier à 2,245%, en dessous des 2,267% auxquels il avait terminé l'année dernière. Cela met fin à cinq mois de légères hausses qui ont pénalisé les ménages endettés à taux variable. Bien sûr, de manière très modérée : la tendance de fond reste pratiquement latérale, sans changements brusques, confirmant que la longue pause des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne, conséquence de la normalisation de l'inflation dans les Vingt et un, a apporté une période de stabilité au marché hypothécaire. La volatilité n’est pas là et n’est pas attendue.

Les effets de cette paralysie peuvent être lus de deux manières. Du côté positif, la fin des fluctuations offre une prévisibilité à ceux qui ont des prêts hypothécaires à taux variable, en mettant fin aux fluctuations des versements, ce qui permet une meilleure planification des finances personnelles. De plus, cela permet à la banque de maintenir plus facilement une certaine stabilité dans son offre de crédit, qui ne nécessite pas tant d'actualisations, ni à la hausse ni à la baisse, mais seulement celles inhérentes à la stratégie commerciale.

Cependant, au cours de la période d’un an et demi entre fin 2023 et milieu de 2025, la tendance a été clairement à la baisse, ce qui a rendu les paiements moins chers et favorisé une guerre hypothécaire entre entités financières qui a profité à l’acheteur de logement. Cela ne se produit plus avec une telle intensité, car le prix de l’argent a cessé de baisser et la BCE l’a gelé à 2 %, sans aucun signe de mouvement pendant toute l’année 2026, une léthargie dont l’Euribor a été infecté.

Les données solides sur les signatures de prêts hypothécaires, au plus haut depuis 15 ans, ne contribuent pas non plus à réduire la facture d'intérêts sur les nouveaux prêts, car la forte demande au cours de l'année de la plus grande activité immobilière depuis 2007 élimine l'urgence pour les banques d'attirer des clients. Sans connaître les données de décembre, 2025 pourrait devenir l'année avec le plus grand nombre de sociétés de prêts hypothécaires en Espagne depuis 2010. Jusqu'à présent, 463.232 opérations ont été clôturées, soit 17,78% de plus que l'année dernière à la même époque (393.289).

La hausse significative des prix de l’immobilier n’a pas découragé l’endettement des ménages. Au lieu de cela, cela a provoqué une augmentation accélérée du montant accordé par les banques, qui est passé d'un peu plus de 150 000 euros il y a un an à plus de 170 000 euros en novembre, selon les dernières données disponibles.

Le flot d'hypothèques que les entités ont signées ces derniers temps, dépassant les objectifs fixés, a fait, selon Laura Martínez, d'iAhorro, que le marché est devenu beaucoup plus sélectif. « Les banques ajustent de plus en plus les conditions en fonction du profil du client, et comparer et négocier est devenu essentiel pour accéder à de bonnes conditions.

Dans cet environnement plus complexe, l'Euribor n'est plus un soulagement : les crédits immobiliers à révision semestrielle voient le montant de leur versement augmenter depuis l'automne dernier. Et si la tendance ne change pas, le bilan annuel risque de suivre le même chemin à partir d’avril. Pendant ce temps, les réductions se poursuivent, bien qu'avec beaucoup moins de vigueur que par le passé : un prêt hypothécaire moyen, qui en Espagne, selon l'Institut national de la statistique, était de 145 673 euros en 2024 à payer sur 25 ans, permettra encore d'économiser environ 31,6 euros par mois, soit 379 euros par an.

L'organisation des utilisateurs financiers Asufin souligne ce léger soulagement dans les révisions annuelles des prêts hypothécaires et détecte certaines tendances dans l'offre des banques. « Nous assistons à un rebond des intérêts sur les prêts hypothécaires à taux fixe (certaines banques ont légèrement augmenté leurs taux d'intérêt ce mois-ci avec la perspective que les taux de la BCE ne baisseront pas beaucoup plus), donc à l'heure actuelle, le marché est très concentré sur les prêts hypothécaires mixtes. »

Surveillant le dollar

La réunion de la Banque centrale européenne de jeudi prochain ne servira pas à faire évoluer les taux d'intérêt, qui resteront stationnaires à 2%, mais toute nuance dans l'intervention de sa présidente, Christine Lagarde, lors d'une conférence de presse, peut faire monter ou baisser l'indicateur. En revanche, si tout se passe sans surprises, l'Euribor continuera à suivre cette longue tendance latérale dans laquelle il évolue depuis des mois.

C'est le scénario le plus probable pour Miquel Riera, analyste chez HelpMyCash. « Pour 2026, notre scénario est celui de peu de mouvement : si le contexte actuel se maintient, il est très probable que l'Euribor oscillera entre 2,2% et 2,3%. Cela implique que les révisions semestrielles pourraient continuer à constater des augmentations dans les prochains ajustements et que les annuelles pourraient commencer à devenir plus chères si elles étaient révisées à partir du printemps. »

L’un des rares facteurs qui peut a priori sortir la BCE de sa léthargie et conduire à de nouvelles baisses de l’Euribor est le taux de change. Le dollar est tombé à son plus bas niveau depuis quatre ans face à l'euro, rendant les importations européennes, en particulier celles de l'énergie, moins chères et contribuant à faire baisser l'inflation, faisant pression sur Francfort pour qu'il baisse les taux. Cette semaine, le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Martin Kocher, a déclaré que la baisse du dollar n'était pas encore suffisante pour faire bouger la BCE, mais il a laissé la porte ouverte à de futures réductions si le billet vert s'effondre.