EL PAÍS

Des données qui prouvent la volonté écologique

Il s’agit peut-être de la réglementation la plus importante émanant de Bruxelles au cours des deux dernières décennies. La directive CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) va révolutionner le reporting sur les critères d’environnement, de développement durable et de gouvernance (ESG). Un changement, en termes nautiques, abyssal. Auparavant, environ 90 indicateurs devaient être déclarés ; ils peuvent désormais dépasser 1 100. Les entreprises devront établir quels sont leurs impacts, risques et opportunités en matière de durabilité.

Cet effort est tourné vers l’extérieur. Il informe le futur investisseur dans quelle mesure l'entreprise est engagée dans les Accords de Paris (neutralité climatique en 2050), et ainsi prendre des décisions financières plus précises. Reste un doute qui séduit l’être humain : « Si l’entreprise, par exemple, pollue mais offre de gros bénéfices, les investisseurs lui tourneront-ils le dos ? Ce que nous avons appris du passé et le comportement des marchés de capitaux présupposent que l’UE devra infliger des amendes aux contrevenants, sous peine de brouiller les cartes. « Les épargnants sont de plus en plus intéressés à intégrer des critères ESG dans leurs décisions d'investissement, car ils y voient une opportunité de créer de la valeur à long terme », défend María Ordovás, responsable du domaine de gouvernance chez Forética.

Au moins, cela part de l'ambition. Plus de 5 500 entreprises espagnoles sont appelées dans ces rangs. Les entités d'intérêt public (sociétés émettrices de titres) ainsi que les grandes entreprises qui remplissent deux de ces trois conditions : volume d'actifs supérieur à 20 millions d'euros, activité supérieure à 40 millions ou effectif supérieur à 250 salariés. Tous deux devront faire rapport le 1er janvier 2025. « Ce que recherche avant tout cette nouvelle législation, c'est la transparence et, en outre, il sera plus facile de distinguer les pratiques de (vendre une fausse image de la durabilité) », observe Juan Capeans, directeur du Centre pour la transition durable de l'Université IE. La règle est appliquée progressivement jusqu’en 2028, date à laquelle elle concernera les PME.

C’est pourquoi la pratique vient en premier, puis la théorie. Les États membres ont 18 mois, jusqu'en juillet 2024, pour transposer la directive ; l'instabilité politique espagnole pourrait retarder cette date. La CSRD représente une refonte majeure de la directive sur l’information non financière (NFRD), en vigueur depuis 2014.

La charnière sur laquelle tout tourne est le concept de double matérialité. « Pour réaliser l'analyse de double matérialité, nous devons identifier et prioriser les impacts positifs et négatifs (matérialité des impacts) sur les personnes et la planète à court, moyen et long terme, qui peuvent être provoqués par l'entreprise (réels ou potentiels) ; mais aussi des risques et des opportunités qui (matérialité financière), s'ils se produisent, peuvent avoir des effets financiers sur l'organisation, également à court, moyen et long terme », décrit, à travers une note précise, Concha Iglesias, associée Développement durable et Leader climatique chez Deloitte Espagne.

Complexe mais possible

Face à cette difficulté, ces 1 100 indicateurs ne sont guère surprenants. « Ce sera compliqué, mais cela peut être fait », souligne Nicole Rosow, directrice du bureau de développement durable à l'université IE. «Nos travailleurs sont déjà habitués à nous envoyer des données.» Elle déclare avoir confiance dans ces nouveaux acronymes : « Je suis enthousiasmée parce qu'il y a plus de conscience sociale, d'activisme parmi les jeunes et surtout parce que les nouvelles réglementations s'étendent également aux PME. Cela aura un impact sur de nombreuses personnes dans les chaînes de valeur », prédit-il.

Parce que le système juridique est entrelacé et compliqué, encore plus. L'espace réglementaire espagnol en matière de développement durable mêle la CSRD, les nouvelles normes européennes de reporting sur le développement durable (ESRS), la taxonomie (qui explique comment les objectifs climatiques sont alignés sur les activités de l'entreprise), les normes internationales d'information financière (IFRS) et ses indicateurs S1 et S2, qui depuis cette année exigent des informations sur les risques et opportunités liés à l’environnement et au climat qui impactent les utilisateurs des comptes annuels.

En cela, certaines entreprises espagnoles commencent à ouvrir la voie. Nombreux sont ceux qui ont confié le développement du NFRD à la gestion de cette activité. Mais cette nouvelle directive va plus loin : elle nécessite d'analyser les risques, les impacts et les opportunités à partir de cette double analyse de matérialité, qui doit inclure l'impact négatif – le cas échéant – de l'entreprise sur l'environnement et la durabilité. Le tamis est élargi. Quelque 50 000 entreprises européennes seront tenues (en 2028) de rendre compte de leur développement durable – y compris les grandes entreprises et les PME cotées – contre seulement 11 600 auparavant.

Désormais, les factures seront plus chères. María Ordovás prédit que des ressources humaines, technologiques et financières plus importantes seront nécessaires pour respecter les exigences de double matérialité, les normes et leur quantification. Et il prévient : « Une grande partie des entreprises espagnoles ne sont pas préparées ». Certaines exceptions surviennent. Concha Iglesias rend visite à ceux qui sont bien situés. Les sociétés de l'Ibex 35 sont mieux adaptées en raison de leur taille, de leurs ressources et de leur expérience en matière de stratégie ESG et de conformité réglementaire. Aussi, dit l'expert, ceux qui intègrent ces critères ESG dans leur stratégie d'entreprise au niveau du conseil d'administration et de la haute direction. Un ajout : les entreprises qui publient des rapports de développement durable depuis des années. Bien que le secteur conseille des conseillers et consultants spécialisés dans le traitement de cette documentation, il devra en principe envoyer son travail à l'Institut de Comptabilité et d'Audit (ICAC), et il finira par être téléchargé sur la plateforme publique Single European Access Point. Presque un virelangue légal dont la lecture sera vraiment compliquée.

Analyse des petits caractères

La CSRD est une directive de gestion déguisée en rapport. Elle multiplie les exigences qui nécessitaient jusqu'à présent l'établissement de la déclaration d'information extra-financière (NFRD). Les entreprises qui ont analysé la norme constatent que les lacunes se comptent par centaines. « Le succès », explique Ramón Pueyo, associé responsable du développement durable et de la bonne gouvernance chez KPMG en Espagne, « consiste à comprendre précisément les exigences, à s'assurer que le conseil d'administration et la haute direction connaissent suffisamment bien l'importance de la norme et à établir un plan pour l'adapter. qui s’adapte en temps opportun aux besoins de l’entreprise. Car la complication va plus loin que la double matérialité. Il aborde les effets financiers attendus ainsi que les risques et opportunités liés à la durabilité trouvés dans la réglementation. Résolvez une énigme.

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