EL PAÍS

Grenergy cherche une oasis de bienfaits dans le désert chilien

Comme Aladdin, David Ruiz de Andrés (Madrid, 1973), fondateur, président et principal actionnaire de Grenergy Renovables, a trouvé une lampe avec un génie à l'intérieur. Dans son cas, le génie des prestations. L'entreprise qu'il a fondée en 2007 développe le plus grand projet de stockage d'électricité avec batteries au monde dans le désert d'Atacama (Chili). Pour l'alimenter, Grenergy a acquis les parcs solaires Repsol et Ibereólica dans le pays andin pour 115 millions d'euros. Les attentes sont si nombreuses et si bonnes que les grandes maisons d’analyse ont relevé les valorisations d’une entreprise cotée en bourse depuis 2019 et dont les actions, depuis lors, ont quintuplé leur valeur. La lampe brille. A tel point que l'entreprise s'estime dans une position favorable pour redresser sa capitalisation dans un court laps de temps (1 182 millions) et poursuivre ses démarches en bourse. À l’horizon, c’est l’embarquement sur l’Ibex 35.

Grenergy Renovables n'est pas seulement le grand projet du désert d'Atacama – « Oasis », l'entreprise l'appelle – mais c'est dans cet endroit, le « non polaire » le plus sec de la planète, que se trouve le cœur de ses projets. Trop d'œufs dans le même panier ? L’entreprise ne le pense pas. Grenergy gère la technologie depuis des années et sait conclure des PPA (contrats d'approvisionnement à long terme). La société développe, exploite et entretient des centrales d'énergie renouvelable à grande échelle dans 11 pays, bénéficiant d'une plate-forme mondiale de 15,9 GW d'énergie solaire et de 21,7 GWh de capacité de stockage par batterie. Mais le poids des projets chiliens – sept phases et un investissement prévu de 2,6 milliards de dollars jusqu’en 2026 – est décisif : sur les 21,7 GWh que totalisent les projets de stockage, plus de la moitié, 11 GWh, seront dans le désert chilien.

Grenergy a redoublé sa mise au Chili avec les derniers achats, mais n'a pas modifié le plan d'investissement qu'il avait déjà annoncé : 2,6 milliards pour la période 2023-2026. Quelque chose qui semble grinçant au premier abord a son explication. Renta 4 soutient dans son analyse que « bien que l'expansion d'Oasis Atacama entraînera des investissements supplémentaires de 850 millions d'euros, Grenergy maintient la barre de 2 600 millions de capex totaux (dépenses associées au projet) dans son plan stratégique jusqu'en 2026. Selon Grenergy, Les investissements supplémentaires que nécessiteront les nouvelles phases d'Oasis Atacama seront compensés grâce à la tendance à la baisse des coûts d'investissement dans les technologies solaires et de batteries.

Aucun marché, et encore moins celui de l’énergie, n’est influencé par l’intuition. Le stockage de l’électricité avec des batteries est l’avenir. Lucas de Haro, PDG de Velto Renewables, un producteur indépendant, estime que les batteries électriques « vont être essentielles pour permettre la capacité de gestion de la production renouvelable afin que l'énergie propre créée en excès pendant les heures de haute disponibilité de la ressource puisse être utilisé pendant les heures de pointe de demande pour réduire la consommation également dans ces segments. Le Chili, en manque de pluie et en train de fermer ses centrales à charbon, a besoin d’une énergie propre et garantie. Même pendant les heures sans lumière. Grenergy le sait bien. Elle a atterri au Chili en 2013, a connu de bonnes années, a obtenu de bons contrats de fourniture à un bon prix et a freiné lorsque l'obtention de nouveaux contrats en heures solaires est devenue difficile à cause de la concurrence. Les rôles se sont inversés. La modalité de production solaire avec stockage permet de déplacer l'énergie solaire vers la nuit. La clé réside dans les systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS), dotés de logiciels qui utilisent l’IA ou les données et permettent de détecter le meilleur moment pour libérer – et facturer au meilleur prix – l’énergie stockée. À Atacama, le génie des bénéfices espère produire environ 5,5 TWh d'énergie par an, qui sera transférée aux heures non solaires. Beaucoup? Beaucoup. Cette quantité d'énergie équivaut à la consommation annuelle d'une ville comme Madrid et permettra d'économiser environ 1,4 million de tonnes de CO2, soit l'équivalent de la consommation de 300 000 voitures par an. La Copec, la chilienne Repsol, a conclu des contrats à long terme avec Grenergy pour trois des sept phases d'Atacama.

Pour réaliser ses objectifs, Grenergy Renovables, qui a gagné cinq fois plus en 2023 qu'un an auparavant -51,1 millions-, doit développer, financer et vendre avec profit les projets qu'elle gère. Faites pivoter les actifs. En langage courant, pédalez pour ne pas perdre l’équilibre. Grenergy — 787 millions de dettes — a évolué confortablement. L'entreprise a présenté un plan de rotation pour obtenir 600 millions jusqu'en 2026 et, selon l'entreprise, avec les ventes conclues, parmi lesquelles figurent les centrales photovoltaïques espagnoles José Cabrera et Tabernas à Allianz Capital Partners ou les parcs éoliens au Pérou à Engie et Yinson Renewables, a déjà atteint 60% de l'objectif. Et il reste encore deux ans pour clôturer le plan.

Grenergy traduit son moment en gestes, les meilleurs de son histoire, se vante l'entreprise. En mai, elle a alloué 38 millions pour racheter 4,3 % des actions ; un moyen indirect d’augmenter la rentabilité pour les investisseurs et la preuve que l’entreprise n’est pas à l’étroit. Il y avait beaucoup d'argent dans le ratio capital-investissement. Et l’entreprise a acheté ses titres à un prix moyen 50 % inférieur au marché. Une belle affaire et un mérite supplémentaire pour le capitaine du navire, le fondateur David Ruiz de Andrés – la cinquantaine, riche, réservé, sportif, méticuleux, homme d'affaires de carrière et propriétaire de 51% des actions –, qui a renoncé à une partie de son espace – reste président exécutif – au nouveau PDG, Pablo Otín, un ingénieur qui a développé des armes renouvelables chez Powertis (l'embryon de Soltec), BP et Gamesa, entre autres sociétés.

Renforcement du Conseil

Le cabinet avait déjà renforcé sa structure d'entreprise ces dernières années avec l'incorporation au conseil d'administration de professionnels ayant une expérience passée dans de grandes sociétés cotées comme BBVA (Ana Peralta) ; Banque Royale ou Iberdrola (María Merry del Val), ou associations professionnelles du secteur (Rocío Hortigüela). Toutes, y compris celle de l'homme d'affaires Nicolás Bergareche (Onza TV, Tectum), étaient des nominations destinées à soutenir la croissance.

Et, devant, Ruiz de Andrés, diplômé en administration et gestion des affaires de l'Université britannique de Lincoln et en droit de l'Université autonome, qui, selon ses proches, fait partie de ceux qui entendent pousser l'herbe. Ruiz de Andrés a fondé sa première entreprise, MARP Marketing y Productos SA, à l'âge de 26 ans, mais il a trouvé sa lampe particulière avec un génie à l'intérieur en 2007, avec le lancement de Grenergy, qu'il contrôle à travers une autre de ses entreprises : Daruan Venture. Avec Daruan, il a également participé à différentes initiatives, telles que Lefrik, Citibox, Demium ou Tailored Spain. Dans une période difficile pour certaines entreprises espagnoles du secteur des énergies renouvelables, Ruiz de Andrés a fait monter les enchères en travaillant au Chili pendant plus d'une décennie. Pas comme Aladdin, qui, selon la version originale de l'histoire compilée par le Français Antoine Galland, était un idiot qui a tué à contrecœur son père parce qu'il était paresseux et qui aurait mal fini s'il n'avait pas trouvé une lampe avec un génie à l'intérieur.

A lire également